7成项目进入下一轮 一年退出20倍回报 创享投资三年成绩单背后的秘密

尽管当前文娱投资一片火热,而这一领域中的专业机构却屈指可数,成立三年的创享投资已经算是行业中的“老兵”了。

 

创享投资三年中,每一个节点都准确命中,投资了40余个项目,从游戏到二次元,再到网剧、网综,每一个方向都可圈可点,投出了豆腐、轻文轻小说、优他动漫、红龙娱乐、黑瞳游戏等一系列行业头部公司。

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近日投中网专访了创享投资创始合伙人易丽君讲述创享投资三年来每次关键决策时的思考。从2010年开始在腾讯投资部工作,2012年又加入掌趣,从起点中文到哔哩哔哩,可以说经历了网生内容产业过去七八年的更新换代全过程。


逆势杀入游戏


创享投资的诞生,最初其实来源于原掌趣科技董事长姚文彬的提议。易丽君当时在掌趣科技做战略投资,方向主要是游戏CP(内容提供商)、游戏媒体、游戏分发渠道等。掌趣作为一家上市公司,投资的主旋律是并购重组,标的以中后期项目为主,而要想布局早期项目,更合适的做法是打造一支独立的基金。

 

在这种背景下,易丽君回到深圳组建创享投资。第一期基金2亿元,其中掌趣科技不但是基石投资人,还对所投资的项目享有一定的优先并购权。按当时的设想,掌趣科技将是天然的退出渠道。因为这一层关系,创享投资与掌趣科技的并购部之间有许多互动。

成立之初的投资,创享的方向明确而聚焦:游戏。

 

实际上,当时的游戏经过前两年的热炒之后,已经进入退潮阶段。易丽君表示,当时游戏行业竞争已经变得很激烈,比较知名的主流基金在游戏品类上基本都撤场了。而初生的创享投资仍然坚决的把筹码集中投在了游戏上,其原因一方面是创享自带深厚的产业资源及经验,另一方面易丽君判断,游戏的周期未到结束的时候,还有一波机会。

 

易丽君表示:“虽然2014年游戏的机会变弱,但实际上还是不断有非常优秀的创业者出来,好的创业者也就意味着好的产品可能出现。”

 

2014年下半年,创享在游戏上一口气投了10家公司,在当时的市场环境中显得格外突出。易丽君表示,那时候市面上的游戏团队如果要融资,一定会第一时间来找创享。

 

目前来看,这一波机会创享抓的非常成功,所投资的游戏公司中,7成以上都完成了下一轮融资。2016年就有两个项目完成了并购退出,回报分别为6倍和20倍。有意思的是,这两个项目的并购方都不是掌趣。由此也说明,创享投资从一开始奠定了完全独立、市场化发展的基础。

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从二次元切入泛娱乐


游戏为创享投资开了一个好头,但其天使投资的机遇期很快就过去了。到2015年,创享的投资重点有了很大的转移。

 

创享分析当时的行业趋势认为,随着手游逐渐被巨头占领,一款游戏的成本往往超过千万元。这种情况下,一个创业团队拿着几百万元的天使投资,已经很难做出一款优秀的产品。在刀塔传奇之后,冒头的创新游戏公司已不再容易见到。因此,创享果断暂缓了游戏项目,寻找新的投资方向及品类。

 

20154月,创享投资了国内最大的腐女社区“豆腐”,这是创享往游戏之外转移投的第一个项目。“豆腐”这个项目预示了创享第二阶段的投资方向:基于动漫、动画、影视、音乐这些品类,围绕年轻人所喜欢的内容做投资布局。

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创享开始从游戏迈入了泛娱乐,而核心的投资主题就是年轻人的文化内容。

 

实际上,早在2010年易丽君进入腾讯投资部的时候,就曾看过大量的内容端公司,包括游戏、文学、音乐、视频等等,在掌趣工作之时也曾在泛娱乐领域有过一些投资案例,包括PE阶段对欢瑞世纪(000892)的注资。不过创享投资要寻找的是更先锋、更年轻且有巨大潜力的娱乐产品,并且要在早期阶段就发现它们,而不是等它们成长为头部公司。

 

2015年之后,以“二次元”为代表的网生内容产业受到投资人追捧,整个行业迎来了繁荣期,创享这一波机会又抓对了。


向技术型公司和消费进军


有人说互联网的风口半年一变,创享作为一家天使投资机构,成立以来也在不断的调整着航向,在一个品类刚投出成果的时候,创享就在思考下一步该看什么了。

 

创享从二次元切入泛娱乐,而随着泛娱乐行业本身的发展,创享已经慢慢的从二次元延伸至网络大电影、网剧、网综等三次元的世界。而泛娱乐也并非终点,站在当前的时点,创享已经谋划下一阶段的布局。

 

创享的核心策略是,围绕90后、00后的用户人群做外延,从游戏、二次元的CP出发,向上游的相关技术,以及下游的商业化变现扩张,是题中应有之意。

 

在技术方面,创享投资关注的是与内容相关的未来技术革新。这样的例子过去不胜枚举,例如因为动画技术的进步,效率的全面提升,使得动画周播剧成为可能。创享坚信技术将对内容产业带来革新与突破。

 

20166月,创享投资与B站共同投资了优他动漫,这家公司开发的虚拟音姬形象“嫣汐”在B站非常受欢迎。创享之所以看上这家公司,其实不光是因为“嫣汐”这个IP,更重要是“嫣汐”背后的MUTA歌声合成引擎,这个电子声音合成引擎是优他动漫自己研发的。易丽君表示,这家公司不仅有相当的技术实力,还通过IP形象将其核心技术形象化,这种IP+ 技术的模式是创享非常关注的。目前不光“嫣汐”在用MUTA引擎,还有很多其他公司在基于其语音技术进行开发。

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在今年上半年,创享在VRAR领域倾注了较多注意力,而在近期的未来,创享会将关注点延伸至品类相关的硬件技术。易丽君认为,随着VR经历了近两年资本圈一轮波峰波谷的洗礼,今年开始又回归理性。可以预见,未来VRAR技术的革新会带来载体的全新变革,而载体的变化将引领内容往新的方向发展。

 

在消费品类方面,创享认为,虚拟娱乐产品消费,一定会带来实体消费的变化,产生新的机会。

 

易丽君从IP的角度解释了创享往新方向延伸的逻辑,将其称之为“IP的综合开发”,也就是所谓“泛娱乐+”。对IP的深刻理解,正是创享的核心强项,不仅包括IP打造过程的理解,还有对IP价值开发及运用的理解。

 

IP+游戏”是一种较为常见的IP开发方式,创享16年成功并购退出的两家公司都是“IP+游戏”的成功案例。而如果从游戏延伸到各式各样的服务、消费品时,IP的价值将进一步放大,这是一个极为巨大的市场。无论是二次元IP,是三次元IP还是产品类IP,每一种IP背后都对应着某一类人群,而特定的人群则意味着某种消费趋向。

 

从这个角度看,IP与品牌是天然的一对,通过IP的植入,可以精准的唤起用户的消费行为。创享2016年投资了一家专业团建服务商“嗨团建”,它对品牌的经营与IP十分相似,通过具有明星属性的娱乐性服务内容服务客户,通过精心设计的人格化形象让品牌深入人心,打造成有独特形象的企业品牌。

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前瞻挖掘爆款 瞄准头部公司


创享投资拥有一支非常年轻的队伍,整个团队都是由80后、90后构成,这并非偶然。

天使投资一向非常考验投资人的敏感度,投天使期的文娱项目更是如此。易丽君表示,真正能去投二次元品类项目的机构,创始团队基本上都比较年轻,因为年轻意味着对年轻人喜好的敏锐度,“年龄过大的人,拿到一篇内容,不知道它中间的乐趣是什么,也就很难产生投资冲动。”

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当然主观的感觉是一方面,经过几年的投资沉淀,创享也总结出一套自己的内容投资方法论,作为客观的判断参考。创享投资会针对生产团队配置、团队的持续生产能力及作品定位的人群、作品本身的质量、作品的可商业化能力、宣传媒介等维度进行权重性打分,横向评判其在每个细分点上是否能达到要求,以作为投资的理性参考。

 

创享希望投的每个项目都能成长为一家“头部”公司。易丽君表示:“我们在寻找以及投资最优质的内容团队,因为优秀的团队存在做爆款和头部内容的可能性。而且我们要更具前瞻性,在早期阶段发现他们。”

 

在创享发现“豆腐”时,它的用户只有20万左右且以腐女为核心。但创享在内部探讨时认为,“豆腐”的外缘边际是天然可扩大的,女性在内容端的阅读、消费能力和习惯上远超过男性,这是个有巨大需求的、真实存在的市场。“豆腐”现日活已超过20万,是国内二次元的内容站中活跃用户最多平台的之一。

 

红龙娱乐是深耕于二次元品类的电影制作公司,在影视方面有丰富的经验。创享当时判断在“二次元”垂直品类中极需好的内容团队及内容出品,于是在2015年投资了红龙娱乐。红龙娱乐也凭借着自身多方面的资源及经验,持续在二次元领域做出了不错的成绩,比如国内首档二次元真人秀《终极变身》,宅舞真人秀《舞动次元》等。二次元的大型网剧《魔游纪》已与腾讯视频独家签约,播放至第六季,收获上亿的收视率。

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最重的投后:投项目,给IP


成立三年来,创享投资了40余个项目,平均每年不到15个,这在天使机构中速度不算快。创享投资并不追求数量,易丽君表示:“每个项目投完之后,都要有责任心的长期跟踪,每个投资经理的投后项目管理边际是有上限的。”

 

创享投资不是一家“投概率”的机构,投每一个项目,都是本着认为它一定会成功的心态去投。而要保证成功率,重度的投后管理是不可缺失的一环。作为有产业背景的天使机构,对接资源也正是创享的长项

 

在第一阶段创享投资大量布局游戏公司的时候,基本上为每个被投公司都对接了国内一线的发行公司。当然创享的投后还不仅限于此,实际上很多的优秀项目都经过了创享的深度改造。易丽君表示,创享在泛娱乐领域有大量的平行公司以及合作伙伴,可以产业链上下游的资源对接给项目方,保证项目的成功率。

 

例如重力聿画,原本团队是较为单纯的动画制作团队创享协助其对整个商业模式进行梳理,成功发掘了动画商业化的模式,并成功对接了一批商家资源。

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例如轻文轻小说项目,创享成功对接了全国最大的二次元平台B站。借助与B站的深度合作,轻文轻小说获得快速的发展机遇。还有前面提到的拥有IP+技术的MUTA,创享联合B站共同投资,借助B站强大的平台资源及年度BML VR专场演唱会,一下MUTA嫣汐的IP形象推到大众面前。MUTA 现已成功获得B站下一轮融资。

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更典型的例子的是初音未来的手游项目。创享投资广州黑瞳游戏的时候,他们正在做一款《联盟传说》的产品,团队有很强的制作班底及研发实力,有心有想法但却没有IP的相关资源。于是创享对其发展进行了系统的筹谋规划,在2015年运作其与掌趣科技的深度合作,掌趣科技作为投资方及发行方,带来了日本顶级IP初音未来的相关资源。16年成功敲定与初音未来的合作,独家开发初音未来手游。后来创享协同掌趣引入微信资源,初音未来手游项目成功入选腾讯游戏极光计划。预计到17年底,初音未来的手游将在微信游戏正式上线。这个过程中,从资方的引进,资源的配置,IP的合作,发行渠道的组合,创享显示出了深厚的产业能力;甚至在游戏研发中,创享团队都会亲身参与体验,给出多角度的改善意见。

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三年对于一个投资机构来说是一个小小的门槛,这时候第一批项目成果初现,投资风格、理念也逐渐成型。而复盘创享投资这三年,尽管回报客观,易丽君的自我评价却非常保守,给出了“六七十分”的答案。剩下的分数,易丽君分配给了未来:创享的目标是成为一家在华南乃至全国有影响力的,在文娱行业独树一帜的早期投资机构。而要实现这一目标,创享还需要继续稳扎稳打,步步为营